La relación entre el precio de Bitcoin y la tasa de hash presenta a los alcistas una larga espera, ya que la tasa de hash aún está migrando.

Bitcoin (BTC) registró su mayor caída de dificultad minera de casi el 28% el 3 de julio, pero un modelo sugiere que el precio de BTC no tocará piso hasta octubre.

En una serie de tuits el 2 de julio, el gerente de inversiones Timothy Peterson señaló la relación entre el precio de Bitcoin y la tasa de hash como evidencia discutible de que la caída no ha terminado.

Tasa de hash de la red Bitcoin promedio de 7 días. Fuente: Blockchain.com

Modelo de tasa de hash: un largo camino por recorrer hasta el piso de Bitcoin

La dificultad de la minería de Bitcoin se redujo en un 27,94% aproximadamente el sábado a la altura del bloque 689,472, la mayor de su historia.

Como Cointelegraph explicó anteriormente, la caída es en respuesta a la migración minera en curso fuera de China y la consiguiente pérdida de la tasa de hash.

Para los mineros que aún trabajan, la disminución será algo así como un aumento de las ganancias: la dificultad explica automáticamente los cambios en la tasa de hash, lo que la hace más atractiva para la minería cuando baja.

No se espera que los mineros en proceso de cambio regresen completamente a su oficio durante varios meses. En ese tiempo, es probable que la dificultad aumente nuevamente a medida que aumente la tasa de hash: más competencia y más poder compitiendo por la misma recompensa establecida.

Es un mantra clásico entre los Bitcoiners que «el precio sigue a la tasa de hash», pero si eso es cierto, un modelo que grafica el fenómeno está pintando una imagen aleccionadora del comportamiento futuro de los precios.

Peterson señaló que la relación entre el precio y la tasa de hash es «útil» cuando se trata de marcar picos de precios macro.

Un gráfico adjunto muestra picos en 2013 y 2017, correspondientes a los máximos que se mantuvieron durante un ciclo completo del halving de cuatro años.

2021 parece similar, pero desde la capitulación de mayo, la relación ha tendido hacia 1, el punto en el que el precio de Bitcoin debería haberse «corregido» por completo.

“Basado en la tendencia actual en P (h), esta burbuja terminaría de colapsar el 31 de octubre”, resumió Peterson.

“La relación incluye cualquier combinación de una tasa de hash más alta y un precio más bajo. Por lo tanto, aumentar la tasa de hash y el precio estable también resuelve la burbuja».

Gráfico del ratio de la tasa de hash de Bitcoin. Fuente: Timothy Peterson/ Twitter

En otras palabras, es probable que el retorno de los mineros evite nuevos episodios de caída de precios de la magnitud observada recientemente, pero es posible que los alcistas deban esperar más de lo deseable para ver un retorno de niveles más altos.

Peterson advirtió que hay “muchas cosas mal” en un modelo tan simple y que él mismo no lo usa.

Elije tu momento en los precios de fin de año

El modelo no es la única fuente que ofrece un retorno a la forma de Bitcoin en la segunda mitad del año.

Como informó Cointelegraph, los analistas han comparado 2021 con los dos años superiores anteriores, y estos vieron un primer pico de precio local, una corrección y luego un aumento al techo final más adelante.

Después de que el par BTC/USD publicara su tercera vela roja mensual consecutiva, mientras tanto, el modelo de precio de stock-to-flow se hizo eco del comienzo de 2019, justo después del pozo del último gran mercado bajista de Bitcoin.

Los próximos seis meses, dice el creador PlanB, serán críticos para su utilidad.

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